[學習強國]云南能投集團《產業集團資本板塊如何賦能高質量發展》
金融是現代經濟的核心。保持經濟平穩健康發展，一定要把金融搞好。2023年10月，中央金融工作會議在北京舉行，習近平總書記在重要講話中總結了黨的十八大以來的金融工作，分析了金融高質量發展面臨的形勢，部署了當前和今后一個時期的金融工作。習近平總書記的重要講話，科學回答了事關金融事業高質量發展的一系列重大理論和實踐問題，是習近平經濟思想的重要組成部分。為貫徹落實好習近平經濟思想，落實好黨的二十屆三中全會關于“更好發揮政府投資基金作用”和國務院常務會議關于“促進政府投資基金高質量發展政策舉措”系列精神，云南省人民政府印發《云南省政府投資基金支持產業高質量發展實施方案》，旨在充分發揮財政資金引導和撬動作用，規范政府投資基金管理，壯大耐心資本，帶動社會資本支持云南省產業高質量發展。
耐心資本主要指以長期投資為主，堅持價值投資、責任投資，而不以短期投機交易為目的的資本。面對加快發展新質生產力的戰略布局，壯大耐心資本的新提法，充分表明黨中央深刻把握新時代金融發展規律，積極引導資本支持戰略性新興產業和未來產業，推動實現科技創新和新質生產力的培育。新時代新征程，產業集團的資本板塊如何尋找自己的獨特定位、打造核心競爭力、踐行具有中國特色的金融發展道路，成為耐心資本的主力軍，更高效地促進實體板塊經濟的高質量發展，同時確保產融協同戰略的實施和合理的經濟回報？在追求業務高質量發展的同時，如何有效控制風險？等等。這些問題，都是產業集團資本板塊從業者不懈追求的目標。
處理好產融結合和經濟利益的關系
這個關系的核心點在于產業集團資本板塊的定位問題。習近平總書記強調：“實體經濟是大國的根基，經濟不能脫實向虛”“金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職”。目前，多數產業集團的資本板塊普遍存在戰略定位不清晰、發展格局小、功能定位低、戰略資源整合力度弱等問題，并未充分發揮出資產證券化的撬動作用。究其本質，是對國有企業兩個“一以貫之”和國有企業如何做金融投資缺乏理解少了；對國有企業在科技創新、產業控制、安全支撐方面的理解少了，對產業集團的發展戰略以及資本板塊如何賦能研究少了；對習近平總書記對資本的論述理解淺薄了，對資本的“紅綠燈”了解少了，從而無法找出產業集團資本板塊要干什么和不干什么。
國有企業資本板塊不可能是完全市場化以賺取經濟利潤為目的的企業，需要圍繞“國之大者”“省之要事”，研究資本板塊如何圍繞產業集團戰略愿景和發展目標尋找到自身價值功能和戰略定位。產業集團資本板塊的“綠燈”開在國家需要的科技創新、產業控制、安全支撐上，開在“3815”戰略發展目標上，開在產業集團的戰略發展方向上，開在是否有利于賦能產業集團主業所涉及的存量核心競爭力打造和新興產業的布局上。
處理好產業理解力和資本運作能力之間的關系
這個關系的核心點在于產業集團資本板塊的核心競爭力從何而來。習近平總書記指出：“中國式現代化不能走脫實向虛的路子，必須加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系”。國有企業的投資公司或者產業資本的投資團隊，如何打造核心競爭力從而在產業投資公司中出類拔萃，是一直需要面對的問題。結合中國資本市場發展的歷程和趨勢，以及中國投資市場演變、現在產業資本的發展趨勢，整體來看，產業的洞察力和資本運作專業能力的有效結合是產業集團的核心競爭力。
目前，產業集團開展市場化金融投資時，從業人員的投資能力距離行業優秀還有很大差距，更達不到從市場上可以市場化募集資金的水平。而在實施產融協同方面，從業者的產業理解力與實體行業的從業人員差距較大，而資本運作的能力又與證券公司等專業團隊差異較大。這些能力的差異直接影響了產業集團資本板塊核心競爭力的打造和發展戰略的落地，比如利用直接投資來推動產業發展，離開這些能力就無法說動投資人、無法對外募集資金、無法有效實現退出，利用社會資本實現支撐產業集團發展的愿望就無法實施。
產業集團資本板塊的核心競爭力和差異化優勢主要來源于產業理解力和資本運作能力的有效結合。相對于專業的研究團隊和資本運作團隊，資本板塊的從業者要有遠超于這些團隊的產業研究能力，相對實體板塊的專業人員，資本板塊的人員具備較強的資本運作能力。在產業理解力和資本運作能力都達到極致以后，兩者的相互結合就能產生巨大的價值。進一步來說，所謂投資能力就是對未來價值的判斷能力，從業者要有遠超于投資機構對產業的前瞻判斷，以新能源行業為例，對風電整機、光伏組件價格趨勢的正確研判，就會較好地對投資上游設備還是下游運營商產生較大影響，進而對光伏項目的投資或者其他新興產業的進入選擇都會有較好的投資建議，只有這樣，資本板塊的投資才能取得較好的投資收益和做好投資的風險控制。產業理解力和資本運作能力有效結合，才能有效地服務好產業集團公司在新歷史階段的發展戰略，才能讓產融結合的案例不斷涌現，才能突破傳統產業集團資本板塊發展的瓶頸，才能達到“重造競爭優勢”的最高要求。
處理好業務發展和風險防范之間的關系
這個關系的核心在于能否形成較好的投資理念。習近平總書記強調：“防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務。”投資是一個管控風險的行業，用常用的評價夏普比率原理來解釋，就是在冒同樣風險的情況下收益更高，或者在相同收益情況下所冒的風險更低。
風險防范能力是產業集團資本板塊發展的根基。更進一步來說，投資能力的高低不體現在賺錢多少，而是在發生極端風險的情況下我能少損失多少。產業集團做金融投資和資本運作受限制比較多，更要注重對風險的控制。無論是加大對產業的深入研究，還是加強對投資專業能力的提升，都能較好地控制風險，讓國有企業資本板塊行穩致遠。
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